本周建材板块震荡整理，申万建材上涨0.54%，其中水泥上涨1.14%、玻璃下跌0.58%。水泥股股价主要受两个因素影响，一是中期需求预期，二是短期价格弹性。当前华东水泥价格表现强势，且旺季仍有望继续展现弹性。若需求悲观预期出现改善，水泥股将是值得重点关注的品种。此外建材行业成长标的亦应长期关注，消费建材、玻纤龙头可依靠已有优势一定程度抵御周期波动，实现稳定增长；而坤彩科技等本身无周期性，且拥有核心竞争力，成长属性更强。

水泥：华东价格继续上涨，环保检查致熟料库存上升。本周华东价格继续上调，江浙沪水泥价格上调20元/吨。江苏徐州、安徽环巢湖因环保检查，搅拌站、工地开工以及运输受到影响，导致熟料库存上升2.4个pct至43%，其中江苏上涨6.7个pct，安徽7.5个pct。考虑到当前时点区域需求旺盛且库存低位，参考往年情况，旺季或可持续至5月中下旬，预计后续华东价格仍有上涨空间。

在需求韧性、供给刚性的2018年，水泥行业独有的高度集中竞争格局将进一步提升企业价格和盈利中枢，带来业绩超预期，且在存量博弈阶段，龙头竞争优势将更加凸显，特别是具备成本优势的龙头。继续推荐海螺水泥等华东水泥股。

由福建南平闽威建材编辑